Empecemos con un poco de historia, seré breve, lo prometo.
En el 1990, en Canadá, se creó el primer ETF (del inglés Exchange-traded fund). La verdad es que en sus inicios los fondos cotizados (ETF) estaban dirigidos a inversores institucionales como bancos de inversión y otras entidades financieras interesados en hacer trading.
Hola, me llamo Josep. En este tutorial, te mostraré variadas estrategias para invertir en ETF, los principios fundamentales y los posibles riesgos involucrados. Puedes confiar en esta guía porque tengo los conocimientos necesarios para asesorar en inversiones (asociado EFPA #37363).
Josep GarciaAsesor financiero EFPA
Pero poco a poco se fueron abriendo a los inversores más pequeños (también llamados minoristas), y hoy en día cualquiera puede invertir en ETF.
Pasados unos 30 años, el sector de los ETF mueve, solo en Europa, unos 1,3 billones de euros en activos gestionados (fuente en inglés), se dice pronto.
Para despejar todas estas dudas, decidir cómo invertir en fondos cotizados, si son fiscalmente eficientes o cuánto dinero necesitarás para empezar, te explico los ETF al detalle.
Si no sabes qué plataformas de ETF elegir, te dejo un par de sugerencias
¿Qué son los ETF?
Los ETFs son inversiones colectivas similares a los fondos tradicionales, con la particularidad de que suelen replicar índices como el IBEX 35, S&P 500 o Bloomberg Euro Agg Govt. También pueden enfocarse en sectores específicos, como tecnología, o en materias primas y otros activos.
Los ETF se pueden negociar (comprar y vender) mientras esté el mercado abierto, muy similar a cómo se puede negociar con acciones de empresas; de aquí el nombre traded. Por eso, la cotización de los ETF (o fondos cotizados) fluctúa durante toda la sesión del mercado.
Seguramente los ETF de renta variable más comunes son los que siguen a índices bursátiles como el S&P 500 de EE. UU., MSCI de mercados emergentes, NASDAQ 100, FTSE 100 de Reino Unido, TSE All-World, etc. Y por lo que hace a la renta fija, seguramente la deuda de EE.UU. y países europeos son las más seguidas por los ETF.
Pero también hay ETF sectoriales, como el S&P 500 Energy Sector (energía), S&P Global Infraestructura (infraestructuras) o MSCI World Health Care (salud). En este caso, el ETF invierte en empresas (y otros activos) de cada sector.
Y también hay ETF de lo más peculiares, como por ejemplo: ETF que intenta replicar las inversiones de magnates de la inversión como Warren Buffett o George Soros, empresas que tienen los mejores índices de satisfacción de los consumidores o un ETF basado en productos de lujo.
Ojo que esto no es un consejo de inversión, tan solo ejemplos.
Además de poderse vender y comprar muy rápidamente, los ETF también ofrecen comisiones (por transacción) más bajas, como veremos más adelante, que otros instrumentos similares como los fondos de inversión (consulta la guía sobre qué son los fondos de inversión).
Ventajas y desventajas de los ETF
Vemos ahora las principales ventajas e inconvenientes de los ETF, así entenderás mejor qué esperar si te decides a invertir usando estos productos financieros:
- Flexibilidad al negociar: Los ETF son instrumentos que se venden y compran con facilidad, y en cualquier momento del día. Esto les hace más ágiles que los fondos de inversión tradicionales.
- Comisiones: Por lo general, las comisiones de los brókers son bastante bajas al invertir en ETF. Además, imagina que tu ETF invierte en acciones de Apple, Amazon y 498 otras empresas (p.ej. el S&P 500, ¿cuánto dinero te costaría en comisiones replicar esta inversión?
- Diversificación: Al permitirte invertir en índices completos, suelen ser inversiones más diversificadas – ojo que esto depende mucho de qué ETF elijas.
- Transparencia: La información de los ETF está disponible online, y antes de invertir en uno podrás consultar todo sobre este.
- Eficiencia fiscal: Al contrario que con los fondos de inversión, cada vez que vendas una posición con un ETF y ganes dinero, tendrás que pagar impuestos. Los fondos de inversión permiten ser transferidos sin generar cargas fiscales hasta la venta de las posiciones de los fondos.
- Especulación: Al poder comprar y vender ETF mientras el mercado esté abierto, esto puede animar a negociar de más a los inversores. No es necesariamente malo (sobre todo si termina por ganar dinero), pero ten claro que más negociación suele traer más pérdidas y comisiones.
- Oferta: Es bueno tener mucha oferta, pero lo cierto es que puede ser abrumadora. Hay decenas de gestoras de ETF (p.ej. Amundi, iShares o Vanguard), y miles de ETF diferentes en los que invertir. Intenta no enloquecer.
- Complejidad: Aunque la información está disponible y es de fácil acceso, es cierto que entender en qué invierte cada ETF te va a llevar un tiempo, pues son productos algo más complejos que, por ejemplo, la inversión en acciones.
- Riesgo: Pese a que las inversiones en ETF son, por lo general, bastante diversificadas, tienes que tener en cuenta que pueden dar la falsa sensación de que tu inversión está asegurada (o casi asegurada). Esto no es así, tus inversiones en ETF tienen también riesgo.
¿Quién debería invertir en ETF?
Lo cierto es que muchos inversores pueden beneficiarse de invertir en ETF. Los que buscan el largo plazo; vamos, comprar un ETF y quedártelo durante un tiempo, p.ej. años, esperando a que se revalorice tu inversión. Pero lo cierto es que también es adecuado para los inversores más cortoplacistas, ya que se pueden vender y comprar ETF mientras el mercado está abierto, y sus comisiones por transacción son menores.
Los ETF son una opción para los inversores con más experiencia, puesto que pueden intentar anticiparse a los movimientos del mercado y ‘pescar’ ganancias.
Pero los más inexpertos también pueden usar estos instrumentos financieros para diversificar su cartera a comisiones bajas y dedicándole menos tiempo – ojo que esto no elimina el riesgo.
Como puedes ver en la captura de pantalla anterior, puedes, por ejemplo, invertir en todo el IBEX 35 con un ETF como el Lyxor IBEX 35 con comisiones mucho más bajas de las que tendrías si tuvieras que comprar y gestionar tú mismo las 35 acciones.
¿Dónde comprar y vender ETF?
Producto
Especificaciones
Resumen
≈ 1.500 ETF
≈ 1,20 € en comisiones por transacción
Freedom24 tiene una app móvil de inversión muy fácil de usar, con la que podrás invertir en ETF; además de fondos de inversión y acciones. Tiene ETF de gestoras como iShares, Vanguard, BlackRock. Podrás comprar ETF (y acciones), cientos de ellos.
≈ 5.800 ETF
≈ 1 € en comisiones por transacción
Broker fácil de usar con mucha variedad de mercados e instrumentos. Uno de los que brinda una amplia gama de ETF de gestoras como Amundi, Vanguard, SPDR, BNP, Credit Suisse, Fidelity o Lyxor, entre otros.
≈ 1.700 ETF
≈ 1 € en comisiones por transacción
Broker fácil de usar con mucha variedad de mercados e instrumentos. Uno de los que ofrece mayor oferta de ETF de gestoras como Amundi, Vanguard, SPDR, BNP, Credit Suisse, Fidelity o Lyxor entre muchas otras.
≈ 2.200 ETF
≈ 1 € en comisiones por transacción
Trade Republic empezó como una app móvil de inversión, pero ahora también cuentan con versión de sobremesa. Aunque sin tanta variedad como DEGIRO, Trade Republic es muy fácil de usar y algo más simple. Tiene ETF de gestoras como Amundi, Invesco, Lyxor, SPDR, Fidelity, Amundi o Vanguard. Se pueden comprar fracciones de ETF(y acciones), a partir de 1 €.
≈ 1.300 ETF
≈ 0,12%
Broker español con el que es posible invertir en ETF, acciones europeas y americanas, fondos de inversión, planes de pensiones e incluso tienen un roboadvisor.
≈ 250 ETF
Diferencial en el precio como comisión
Este gigante del mundo de las inversiones te permitirá invertir en casi todo: acciones, comprar criptomonedas y por supuesto ETF de gestoras como SPDR, Vanguard, Invesco, iShares y algunos más.
BUX
≈ 211 ETF
≈ 0 € a 1,50 € en comisiones por transacción
Broker móvil con el que es posible comprar acciones, criptomonedas y ETF; de gestoras como iShares, Lyxor, SPDR o Vanguard, entre otras. Ten en cuenta que no tiene versión para el ordenador. Sin tanta variedad de mercados e instrumentos.
≈ 1.000 ETF
Comisiones de terceros repercutidas
Trading 22 es una plataforma de inversión en acciones y ETF que también permite la inversión en acciones y ETF reales. Tú eliges si compras el activo entero o una fracción de este.
Consejos para elegir plataforma de inversión para ETF
Para elegir el mejor bróker donde comprar y vender tus ETF, te dejo un par de consejos que te ayudarán a elegir:
- Comisiones: Tienes que invertir con un bróker que no tenga muchas comisiones. Pero también hay que valorar cómo de transparentes son a la hora de comunicar los costes.
- Variedad: Por supuesto, es mucho mejor una plataforma de inversión que tenga variedad que una que tenga menos activos en cartera.
- Gestoras: Antes de decidirte por un bróker deberás asegurarte que las gestoras de ETF que ofrecen son reputadas; Vanguard, Amundi, Lyxor, Fidelity entre muchos otros, tienen tradición en el mundo de las inversiones.
- Tipos de ETF: Puede que en algunas ocasiones busques invertir en ETF algo peculiares, como sectoriales, posiciones cortas, etc. No todos los brókers ofrecen este tipo de instrumento.
- Otros activos: Normalmente, diversificamos nuestras inversiones más allá de un solo tipo de activo. Es vital asegurarse de que tu plataforma te permita operar con una variedad de activos, incluyendo acciones, fondos de inversión y derivados, según tus intereses.
Tipos de ETF
Ya te habrás dado cuenta de que hay una variedad desorbitada de ETF en el mercado, y a veces no es fácil elegir en qué invertir. Para que sepas qué tipos de fondos cotizados puedes negociar te dejo un resumen de los principales:
- Renta fija: Se trata de ETF que invierten en activos de renta fija, típicamente deuda pública y/o privada. La teoría, que no siempre a la práctica, nos dice que los ETF (u otras inversiones) de renta fija tienen menos riesgo y experimentan menor volatilidad que la renta variable.
- Renta variable: En este caso, los ETF invierten en activos de los que se desconoce la rentabilidad futura. Los más típicos son las inversiones en acciones, pero también hay inversiones en otros activos y productos como divisas o materias primas. A largo plazo suelen (no siempre) obtener rentabilidades mayores.
- Indexados: La mayoría de los fondos cotizados del mercado son indexados (ojo que no todos); vamos, que intentan replicar uno o más índices para conseguir una rentabilidad cercana a la del mercado. Como ejemplos podemos pensar en ETF de gestoras como Vanguard, iShares o Amundi que intentan replicar el S&P 500, STOXX Europe 600 o MSCI en desarrollo.
- Sectoriales: Por otro lado, algunas gestoras han lanzado ETF que invierten en activos de un sector. Son típicos ETF de sectores como el de la energía, tecnológicos, farmacéuticos o casi cualquier otro sector que se te pueda ocurrir.
- Inversos: Algunos ETF que deciden en replicar, de forma inversa, un sector o índice. Este tipo de fondos cotizados están pensados para los inversores que piensan que un cierto sector o índice bajará; es algo equivalente a tener posiciones cortas en una inversión.
- ISR: Las inversiones socialmente responsables están ganando protagonismo, cada vez más, entre los inversores. Y como no, se pueden encontrar ETF que intentan invertir en activos sostenibles.
- Apalancados: Es un ETF que usa derivados financieros y deuda para conseguir mayores beneficios al invertir en ciertos activos. En este caso, el ETF no invierte en los activos reales (subyacentes) sino en activos derivados de estos.
- Acumulación o distribución: El ETF puede distribuir dividendos entre los inversores, o reinvertir (acumular) los beneficios obtenidos para aprovechar el efecto del interés compuesto.
Por lo general, los ETF de renta fija son más estables (y suelen ofrecer menor rentabilidad a largo plazo). También tienes que saber que los ETF que replican índices, como el IBEX 35 o CAC 40, son inversiones más diversificadas que las otras (p.ej. se centran en un sector).
Riesgos de invertir mediante ETF
Los riesgos de invertir en ETF dependerán un poco del tipo de fondo cotizado que elijas, la divisa y el bróker en el que hagas la inversión. Pero te resumo los principales; ojo que hay alguno más:
- Riesgo del mercado: Este es el que afecta más globalmente a todos los instrumentos financieros (ETF, acciones, fondos de inversión, etc.). En este caso es el riesgo que tenemos de que el valor de nuestra inversión baje debido a que el mercado pasa por un mal momento; como cuando en el 2008 la crisis financiera hizo que las bolsas de todo el mundo se desplomaran.
- Tipo de cambio: Si inviertes en una divisa que no es la tuya y el precio de esta (frente a la tuya) baja, tu inversión habrá perdido valor. Imagina que compramos ETF en dólares y en el momento de la compra 1 € era igual a 1 $, si el precio del dólar cae después a 1 € a 0,5 $ tenemos una pérdida de valor para nosotros (que funcionamos en euros).
- Impositivo: Si el estado decide cobrarnos más por nuestros beneficios al invertir en ETF, por ejemplo el tipo base pasa del 19% al 30%, tendremos una pérdida de rentabilidad neta.
- Producto: Aunque la mayoría de fondos cotizados se apoyan en la inversión indexada, lo cierto es que hay algunos que no. En estos casos, puede que el gestor del ETF elija mal los activos en los que invertir y termine por perder dinero (o no ganar tanto como el mercado).
- Al elegir el ETF: Al haber tanta variedad y tipos de ETF, puede que el inversor (p.ej. tú o yo) nos equivoquemos al elegir el ETF en el que queremos invertir.
Comisiones y costes de los ETF
Antes de seguir quería comentar un poco las comisiones a las que tendrás que hacer frente cuando inviertas en ETF. Estas son las posibles comisiones:
- Administración: Es la comisión que la gestora del ETF cobra por los servicios prestados. De esta comisión ‘no te vas a enterar’ puesto que la gestora del ETF (p.ej. iShares, Vanguard, etc.) la descuenta directamente de tu inversión con ellos.
- Transacción: El coste que el bróker te va a repercutir por cada compra y venta de ETF que hagas. Estas pueden ser una comisión fija (p.ej. 1 € por transacción), un porcentaje de la inversión, o un diferencial (diferencia entre el coste de compra y de venta).
- Diferencial: Además de la comisión por transacción del bróker, puede que tengas un diferencial sobre el precio del ETF. Vamos, que el precio que pagues por comprar es siempre más alto que el de venta, parecido al diferencial de una casa de cambio.
- Otros costes: Dependiendo de tu bróker y del ETF que elijas puedes tener más costes como comisión por tipo de cambio, por cobro de dividendos, y algunos otros.
La fiscalidad de los ETF
Pues los ETF, como otros productos financieros, vienen con obligaciones tributarias, pero solo si ganas dinero con ellos.
En España, por los dividendos (beneficios que el ETF pueda distribuir), tendrás que pagar el 19% por los primeros 6.000 € de beneficio, 21% hasta los 50.000 €, 23% por las cantidades hasta los 200.000 € y 26% por el resto. Estos dividendos, a efectos fiscales, se consideran Rendimientos de Capital Mobiliario.
Si no vendieras jamás tus participaciones en un ETF, estos serían todas las obligaciones tributarias que tendrías. Claro está, esto no es lo más habitual.
Si vendes tus participaciones de ETF y tienes beneficios, vendes más caro de lo que lo compraste, tendrás que pasar por caja por la diferencia; Hacienda lo llama una ganancia patrimonial.
¿Y cuánto pagarás?
Pues el sistema es parecido al de los dividendos, pero esta vez los porcentajes son 19% (por los primeros 6.000 €), 21% (hasta 50.000 €) y 23% por el resto (fuente). Recuerda que solo pagas por los beneficios, por ejemplo si compraste 1 participación de un ETF a 1.000 € y la vendes a 1.500 € solo tributas por los 500 € de beneficio.
¿Cómo encontrar y elegir ETF?
Primero de todo quiero decir que esto es una opinión muy personal, por lo que no te voy a dar consejos específicos de qué ETF tienes que elegir. Te doy una lista de los factores que pueden serte útiles a la hora de empezar con los ETF.
- Tipo de activo: Una de las primeras cosas será decidir en qué tipo de activo quieres invertir. Por ejemplo, vas a negociar renta fija (como deuda pública) o renta variable (como acciones). Siempre puedes invertir en varios ETF si tienes varios objetivos de inversión o quieres mayor diversificación.
- Área geográfica: Querrás invertir en los mercados globales (p.ej. todo el mundo), o prefieres centrarte en un mercado específico (p.ej. Europa, EE. UU., mercados emergentes, etc.).
- Diversificación: En cualquier inversión que realices deberías considerar si esta te ofrece un nivel de diversificación con el que estás cómodo. Vamos, aquello de no poner todos los huevos en el mismo cesto.
- Costes: Piensa que las comisiones impactan negativamente la rentabilidad de tu inversión. Mira a ver cuánto te costará invertir en un ETF específico.
- Rentabilidad y volatilidad: Dándole un vistazo a la rentabilidad y volatilidad pasada, podrás hacerte una idea de qué esperar. Ojo que, como dicen, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
- Gestora: Seguramente encontrarás que el mismo ETF (o muy parecido) es ofrecido por varias gestoras como Vanguard, Amundi, iShares; elige una con reputación en el sector y en la que confíes.
- Liquidez: Los ETF que no se negocian de forma habitual serán activos menos líquidos; en otras palabras, que puede ser más complicado venderlos por no encontrar compradores interesados. Sobre el papel, a dos inversiones iguales (o muy similares), siempre es mejor invertir en la que tenga más liquidez.
Dicho esto, si todo esto de investigar y elegir el ETF que más te conviene, te da un poco de vértigo o pereza, le puedes dar una ojeada a carteras indexadas (roboadvisors) como Indexa Capital, InbestMe o MyInvestor; estos realizan estas tareas por ti.
Diferencia entre ETF y fondos indexados
Lo cierto es que las diferencias entre los ETF y los fondos de inversión dependen un poco del tipo de ETF y fondo que elijas. Depende mucho si comparas ETF y fondos gestionados o indexados.
La diferencias más importantes, y sin importar el tipo fondo y el ETF que comparemos, son:
- Las participaciones que tengas en un fondo de inversión se pueden traspasar a otros fondos sin generar obligaciones fiscales. En cambio, con los ETF, esto no es posible, estás obligado a vender el ETF y pagar por los beneficios que puedas haber tenido.
- Las comisiones de los ETF suelen ser menores; sobre todo si los ETF son indexados y los fondos son gestionados activamente.
- Los ETF se pueden vender y comprar mientras el mercado está abierto, y para vender o comprar participaciones en fondos de inversión tendrás que esperar a que el mercado cierre.
Por ejemplo, si comparamos ETF (indexados) y fondos indexados, las características serán muy similares (p.ej. diversificación), también las comisiones tendrán niveles parecidos. Pero si los comparamos con fondos de inversión activamente gestionados, las comisiones (de los ETF) tienden a ser mucho menores, y los ETF suelen ofrecer mayor diversificación.
Últimas reflexiones sobre ETF
Casi hemos terminado. Perdón por extenderme, pero era importante asegurarme de que comprendieras bien los ETFs y cómo invertir en ellos. Espero haberlo logrado.
Antes de despedirme quería recordar algunos puntos importantes:
- Hay muchos tipos de ETF, pero por lo general estos son inversiones colectivas en un conjunto de activos, normalmente un índice, a costes más bajos que con otros instrumentos financieros; aunque no siempre.
- Podrás comprar y vender participaciones de ETF mientras este el mercado abierto en el que cotiza.
- Necesitarás un bróker con mucha variedad de ETF y comisiones competitivas. Si no sabes por dónde empezar dale un vistazo a Freedom24, MyInvestor, Scalable Capital o cualquier otro que te encaje.
- Si vas a invertir a largo plazo, p.ej. a 5 o 10 años, igual te conviene más invertir en fondos de inversión (indexados), son instrumentos similares pero pueden ser traspasados sin generar cargas fiscales. Si necesitas una plataforma donde invertir en fondos de inversión, dale un vistazo a MyInvestor.
- Es cierto que a menudo las inversiones en fondos cotizados tienen una gran diversificación, pero ojo que esto no elimina el riesgo como hemos visto anteriormente.
Espero que hayas disfrutado de esta guía, si lo has hecho y te apetece dejar un comentario adelante; si tienes sugerencias de mejora también me gustaría leerlas. Por supuesto, si tienes alguna pregunta o duda sobre cómo invertir en fondos cotizados, deja un comentario e intentaré darle respuesta.
Preguntas frecuentes sobre ETF
Sí, es posible.
Aunque lo cierto es que los ETF están pensados para realizar inversiones más a corto y medio plazo, por eso de poder venderlos mientras el mercado esté abierto, no hay nada que te impida invertir en un ETF hoy y quedarte con este durante lustros.
Si planeas mantener ETF a largo plazo, considera los ETF de acumulación. Estos no pagan dividendos, así que 1) ahorras en impuestos y 2) disfrutas del poder del interés compuesto.
Si por seguro te refieres a si es una estafa, no son una estafa. Por lo general, las entidades gestoras de los ETF están auditadas y registradas en organismos de control financiero como la Comisión Nacional del Mercado (o equivalentes).
Eso sí, se trata de inversiones no garantizadas, por lo que puedes perder dinero con este tipo de inversiones – igual que lo puedes perder al invertir en acciones individuales, a pesar de que por lo general la diversificación es muy grande con este tipo de inversiones.
Pues depende un poco del ETF que quieras contratar, algunos tienen participaciones con precios muy elevados. Pero por lo general, como puedes ver en la captura siguiente, se puede encontrar ETF con participaciones con precios por debajo de los 10 €.
Además, siempre puedes usar un bróker que te permita comprar fracciones de ETF si no quieres desembolsar el precio completo. Por ejemplo, con BUX Zero o Trading 212.
No, esta es, seguramente, su mayor desventaja frente de los fondos de inversión. No es posible traspasar tus participaciones en un ETF a otro ETF sin generar cargas fiscales por las ganancias patrimoniales (vendes el ETF más caro de lo que lo compraste).
Esto sí es posible con los fondos de inversión (de fondo de inversión a otro fondo de inversión). En España, cuando traspasas un fondo de inversión a otro, estás exento de pagar impuestos por las plusvalías que hayas generado; estas solo tributan una vez vendas tus participaciones de un fondo, no al traspasarlo.